티씨케이(064760) 실적 분석 – SiC 링 매출은 왜 급증했나

티씨케이(064760)는 반도체 식각 공정에 쓰이는 SiC(실리콘카바이드) 링에서 세계 시장 점유율 상위권을 지키고 있는 반도체 소재 기업이다. 2026년 1분기 별도기준 매출과 영업이익이 나란히 30%대 성장을 기록했고, 최근 특허 소송에서도 승리하며 기술 방어력을 다시 확인했다. 이 글에서는 사업 구조, 최근 실적, 주가 흐름, 애널리스트 시각, 투자 리스크까지 5가지 관점에서 정리한다.

티씨케이

티씨케이는 어떤 회사인가요?

티씨케이는 1996년 일본 도카이카본과 국내 기업들의 합작으로 설립돼 2003년 코스닥에 상장한 반도체 소재 전문기업이다. 국내 최초로 가공공정, 고순화공정, CVD SiC 코팅공정을 하나의 라인으로 통합한 일괄생산체제를 구축한 것이 핵심 경쟁력으로 꼽힌다.

주력 제품은 반도체 식각 장비 안에서 웨이퍼를 고정하는 SiC 링이다. 이 부품은 고적층 3D 낸드플래시를 만드는 식각 공정에서 필수적으로 쓰이며, 국내 최대 반도체 제조사는 물론 미국·일본의 주요 식각 장비 업체에도 공급되고 있다. 이 밖에 반도체·태양전지용 고순도 흑연제품, 실리콘카바이드 웨이퍼, 웨이퍼 캐리어, 탄소·탄소 복합재료, 유리상 탄소, 실리콘 음전극 등으로 제품군을 넓혀왔고, 열교환기·히터 수입 판매도 병행한다.

사업보고서 기준으로 보면 티씨케이의 제품군은 크게 두 축으로 나뉜다. 하나는 반도체 식각 공정용 SiC 소재(SiC 링, SiC 코팅 부품 등)이고, 다른 하나는 태양전지·LED 공정에도 쓰이는 고순도 흑연 소재다. 최근 몇 년간은 반도체용 SiC 소재 비중이 꾸준히 확대되는 추세로, 회사 실적의 방향성을 좌우하는 핵심 축으로 자리 잡았다. 여기에 실리콘 음전극재 등 2차전지 소재 관련 신사업도 함께 추진하며 사업 포트폴리오 다각화를 시도하고 있다.

경영 측면에서도 최근 주주가치 제고 움직임이 눈에 띈다. 회사는 주가 안정과 주주가치 제고를 목적으로 증권사와 함께 수백억원 규모의 자기주식취득 신탁계약을 체결한 바 있으며, 2026년에는 기업가치 제고 우수기업으로 금융위원장상을 받기도 했다. 이는 단순한 실적 개선을 넘어 주주환원 정책 측면에서도 시장의 평가를 받고 있다는 점을 보여준다.

티씨케이 사옥

티씨케이 SiC 링이 반도체 산업에서 중요한 이유는?

기존에는 실리콘(Si) 소재 링이 널리 쓰였지만, 반도체 미세화 공정이 진전되면서 내구성과 내열성이 뛰어난 SiC 링에 대한 수요가 꾸준히 늘고 있다. 특히 고온·고압 환경에서 반복적으로 사용되는 식각 장비 특성상 소재 안정성이 곧 수율과 직결되기 때문에, 검증된 공급사에 대한 의존도가 높은 편이다.

티씨케이는 이 분야에서 오랜 기간 독자 기술을 축적해왔고, 경쟁사 디에스테크노와 벌인 특허 무효 소송에서 대법원까지 가는 공방 끝에 CVD 장비 내 다수 노즐을 활용한 SiC 원료가스 순차 분사 방식의 제조 특허를 최종 인정받았다. 반도체 재료산업은 장비 투자보다 소모품 성격이 강해 업황 변화에 상대적으로 덜 민감하다는 점도 투자자들이 주목하는 부분이다.

업계에서는 티씨케이가 SiC 링 국산화를 가장 먼저 이뤄낸 곳으로 평가받는다. 일본 모기업인 도카이카본 본사조차 SiC 링 양산을 직접 하지 못하고, 축적된 지적자산과 숙련 인력이 있는 한국 법인이 전량 생산을 담당하고 있다는 점이 이 회사의 기술적 위치를 보여주는 대목이다. 다만 최근 몇 년 사이 국내외에서 SiC 링을 재생·제조하려는 후발 업체가 늘고 있어, 시장 지배력을 지키기 위한 특허 소송과 기술 방어가 지속적인 경영 이슈로 남아 있다.

또한 낸드플래시 적층 단수가 계속 높아지는 방향으로 반도체 미세화·고집적화가 진행되는 만큼, 식각 공정에서 소재가 견뎌야 하는 조건 자체가 까다로워지고 있다. 이 과정에서 소재 신뢰성을 오래 검증받은 공급사일수록 교체 리스크가 낮아 우위를 점하기 쉬운 구조라는 점도 티씨케이의 경쟁력을 뒷받침하는 요인으로 꼽힌다.

티씨케이 SIC

2026년 티씨케이 실적은 어떻게 변화했나?

FnGuide 기업정보에 따르면 티씨케이의 2025년 결산 별도기준 매출액은 전년 대비 9.3% 증가했고, 영업이익은 3.9% 늘었다. 다만 당기순이익은 2.9% 감소해 수익성 측면에서는 다소 엇갈린 흐름을 보였다. 반도체 미세화 공정이 진전되면서 SiC 코팅 기술 경쟁력이 부각됐고, Solid SiC 부문 수요 증가가 실적 개선을 이끈 것으로 분석된다.

흐름은 2026년 들어 한층 뚜렷해졌다. 기업모니터 자료에 따르면 2026년 1분기 별도기준 매출액은 전년 동기 대비 32.9% 증가했고, 영업이익은 35.1%, 당기순이익은 25.2% 늘었다. 아래 표로 최근 실적 흐름을 정리했다.

구분매출액 증감률영업이익 증감률당기순이익 증감률

2025년 연간(별도)	+9.3%	+3.9%	-2.9%
2026년 1분기(별도)	+32.9%	+35.1%	+25.2%

반도체 시장 확대와 미세화 공정 진전에 따른 고순도 흑연제품 수요 지속이 이 같은 성장을 뒷받침한 것으로 풀이된다.

증권업계 리포트에 따르면 과거에도 티씨케이는 분기 실적이 시장 예상치를 웃도는 이른바 '어닝 서프라이즈'를 여러 차례 기록한 이력이 있다. 한 예로 2분기 잠정 매출액이 전년 동기 대비 40%대 증가하고 영업이익은 50%대 늘어난 시기도 있었는데, 당시 업계에서는 AI 산업 관련 투자 활성화와 디스플레이 세대교체에 따른 관련 투자 확대가 겹친 결과로 해석했다. 이런 흐름을 감안하면 반기·분기 실적 발표 시점마다 시장 컨센서스와의 격차를 점검하는 것이 투자 판단에 도움이 될 수 있다.

티씨케이 경쟁업체 비교

티씨케이 주가는 현재 어떤 흐름을 보이고 있나?

인베스팅닷컴 시세 정보에 따르면 티씨케이 주가는 코스닥 시장에서 30만원대에서 거래되며 52주 범위 8만원대~31만원대를 형성했다. 같은 자료 기준 시가총액은 3조원을 상회했고, 배당수익률은 1% 미만 수준이다. 이 수치는 조회 시점에 따라 달라질 수 있으므로, 실시간 시세는 증권사 앱이나 거래소 공시를 통해 별도로 확인하는 것이 정확하다.

52주 최저가와 최고가 사이의 격차가 상당히 크다는 점은 이 종목의 변동성을 보여준다. 반도체 소재주 특성상 업황 사이클, 개별 고객사의 설비투자 발표, 특허소송 결과 등 이벤트에 따라 단기 주가 변동성이 커지는 경향이 있어, 분할 매수·매도와 같은 리스크 관리 전략을 함께 고려하는 투자자가 많다. 코스닥 비금속·반도체 관련장비 업종 내에서 비교할 때도, 개별 종목보다는 SiC 소재 밸류체인 전반의 수급과 함께 살펴보는 접근이 유효하다는 평가가 나온다.

티씨케이 주가차트

애널리스트들은 티씨케이를 어떻게 평가하나?

같은 자료에 따르면 티씨케이를 커버하는 애널리스트 대다수가 매수 의견을 제시했고, 매도 의견은 없었던 것으로 나타났다. 12개월 목표주가 평균은 실제 거래가 수준과 크게 벗어나지 않는 범위에서 형성됐으며, 최고·최저 목표가 사이의 격차가 큰 편이어서 전망이 완전히 일치하지는 않는다는 점도 참고할 만하다. IBK투자증권 등 일부 증권사는 과거 리포트에서 가동률 상승과 밸류에이션 매력, 중국향 매출 비중 확대에 따른 매출 기반 안정화를 근거로 긍정적 시각을 제시한 바 있다.

티씨케이 매수

티씨케이 투자 시 유의할 리스크는?

첫째, 특허 리스크다. 티씨케이는 SiC 링 소재·물성 특허를 둘러싸고 경쟁사와 장기간 소송을 벌였고, 제조 방법 특허는 지켜냈지만 소재·물성 특허 일부는 무효 판결을 받은 이력이 있다. 이는 향후 경쟁사 진입 가능성과 직결되는 사안이다.

둘째, 고객 집중도다. 소수의 대형 반도체 제조사와 식각 장비 업체에 대한 매출 의존도가 높은 구조여서, 특정 고객사의 설비투자 계획 변화가 실적에 미치는 영향이 클 수 있다.

셋째, 밸류에이션 부담이다. 주가가 이미 상당 폭 상승한 상태라면 추가 상승 여력에 대한 눈높이가 갈릴 수 있으며, 목표주가 편차가 큰 것도 이런 불확실성을 반영한다.

넷째, 환율과 원재료 수급 리스크다. 고순도 흑연 등 원재료 조달 과정에서 국제 원자재 가격과 환율 변동에 영향을 받을 수 있으며, 해외 매출 비중이 있는 만큼 원달러 환율 흐름도 실적 변수로 작용할 수 있다. 이런 요인들은 개별 기업의 노력만으로 통제하기 어려운 만큼, 분기별 사업보고서와 공시를 통해 원재료 비용 구조 변화를 함께 점검하는 것이 바람직하다.

자주 묻는 질문

Q. 티씨케이는 어떤 사업을 하는 회사인가요?
반도체 식각 공정용 SiC 링과 고순도 흑연제품을 주력으로 생산하는 반도체 소재 기업으로, 실리콘카바이드 웨이퍼·탄소복합재료 등으로 사업을 넓혀가고 있다.

Q. 티씨케이 최근 실적은 좋아지고 있나요?
2026년 1분기 별도기준 매출액과 영업이익이 전년 동기 대비 30%대 증가하며 2025년보다 개선된 흐름을 보였다.

Q. 티씨케이 SiC 링 특허 소송은 어떻게 마무리됐나요?
경쟁사와의 소송에서 제조 방법 특허는 대법원까지 가는 공방 끝에 최종 인정받았지만, 소재·물성 관련 특허 일부는 무효 판결을 받아 완전한 독점 구조는 아니다.

Q. 티씨케이 투자 시 가장 눈여겨봐야 할 지표는 무엇인가요?
분기별 SiC 부문 매출 비중, 영업이익률 추이, 경쟁사와의 특허소송 진행 상황, 그리고 주요 고객사의 반도체 설비투자 계획을 함께 살펴보는 것이 도움이 된다.

이 글은 투자 판단을 돕기 위한 정보 제공을 목적으로 하며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않는다. 투자에 대한 최종 판단과 책임은 투자자 본인에게 있으므로, 매매 전 최신 공시와 증권사 리포트를 함께 확인할 것을 권한다.