넥센타이어 유럽 매출 첫 4천억 돌파, 무슨 의미일까

넥센타이어의 2026년 2분기 매출액은 8,913억원으로 전년 동기 대비 10.8% 늘었지만, 영업이익은 343억원으로 19.5% 줄었다. 유럽 판매 호조로 외형은 커졌으나 원재료비와 해상운임, 미국 반덤핑 관세 관련 일회성 비용이 수익성을 눌렀다는 것이 핵심이다. 실적을 둘러싼 배경과 하반기 전망까지 한 번에 정리했다.

넥센타이어

넥센타이어는 어떤 회사인가?

넥센타이어는 1942년 흥아고무를 전신으로 출범해 1956년 국내 최초로 자동차용 타이어를 생산한 국내 대표 타이어 제조사다. 경남 양산·창녕과 중국 청도, 체코 자테츠에 생산기지를 두고 국내외에 타이어를 공급하며, 서울 마곡의 중앙연구소 '더넥센유니버시티'에서 신제품 개발을 담당한다. 코스피 상장사로 시가총액은 약 7,600억원대이고, 배당수익률은 1%대 초반 수준으로 알려져 있다. 국내 승용·SUV 타이어 시장은 물론 신차용(OE)·교체용(RE) 시장에서 모두 사업을 영위하며, 최근 몇 년간은 유럽·북미 등 해외 매출 비중을 꾸준히 늘려온 것이 특징이다.

넥센타이어 2분기 실적, 숫자로 보면 어떤가?

넥센타이어는 지난 7월 29일 2분기 매출 8,913억원, 영업이익 343억원을 공시했다. 매출은 전년 동기 대비 10.8%, 전 분기 대비로도 6.3% 늘어난 반면, 영업이익은 전년 대비 19.5%, 전 분기 대비로는 36.7% 줄었다. 영업이익률은 지난해 2분기 5.3%에서 올해 3.8%로 1.5%포인트 낮아졌다. 매출 성장이 이익 성장으로 이어지지 못한, '외형은 크고 실속은 줄어든' 분기였던 셈이다. 시장 기대치에도 다소 못 미친 것으로 전해진다.

넥센타이어 1분기 실적

왜 매출은 늘었는데 이익은 줄었나?

원인은 원가 구조에 있다. 원재료 가격과 해상운임이 함께 오른 가운데, 미국의 반덤핑 관세와 관련된 일회성 비용까지 겹쳤다. 판매량이 늘고 18인치 이상 고인치 타이어 매출 비중이 38.8%로 전년 대비 3.6%포인트 상승하며 제품 믹스는 개선됐지만, 이 효과를 원가 상승분이 상쇄해버렸다. 업계에 따르면 한국타이어·금호타이어를 포함한 국내 타이어 3사 전반에서 비슷한 흐름이 관측된다. 고부가 제품 비중 확대라는 우호적 요인과, 관세·물류비라는 대외 변수가 동시에 작용하면서 겉으로는 성장, 속으로는 수익성 압박이라는 엇갈린 성적표가 나온 것이다.

유럽 매출이 사상 처음 4천억원을 넘었다는데?

2분기 유럽 매출은 4,072억원으로, 분기 기준 처음으로 4,000억원을 돌파했다. 유럽 현지 공장을 기반으로 신차용(OE) 공급 차종을 늘리고 영국·튀르키예 등으로 판매처를 다변화한 결과다. 유럽 공장 내 완제품 창고 증설로 현지 유통·물류 역량도 함께 끌어올렸다. 국내에서도 아이오닉6·EV3·EV9 등 전기차와 SUV용 신차 타이어 판매가 늘었고, 중국 BYD에 대한 신규 공급도 이번 분기부터 시작됐다.

구분내용

2분기 매출	8,913억원 (전년비 +10.8%)
2분기 영업이익	343억원 (전년비 -19.5%)
영업이익률	3.8% (전년비 -1.5%p)
유럽 매출	4,072억원 (분기 최초 4천억 돌파)
고인치(18인치+) 비중	38.8% (+3.6%p)

유럽연합의 중국산 타이어 반덤핑 관세 가능성에 대비해, 유럽 판매 물량 중 중국 공장 조달 비중을 지난해 15%에서 올해 4% 수준으로 낮췄다는 점도 눈여겨볼 대목이다. 통상 리스크가 커지기 전에 공급망을 선제적으로 재편해 두었다는 의미로 읽힌다. 여기에 AI 기반 타이어 성능 예측 기술을 활용해 프리미엄 완성차 고객사를 늘리고, 북미에서는 월마트 등 대형 유통채널 확대와 고인치 타이어 공급으로 판매 경쟁력을 강화한다는 계획도 함께 제시됐다.

넥센타이어 지역별 매출 비중

국내 타이어 3사도 비슷한 흐름인가?

한국타이어앤테크놀로지, 넥센타이어, 금호타이어 등 국내 주요 타이어 3사는 2026년 2분기에 공통적으로 고부가가치 타이어 확대와 글로벌 공급망 다변화에 힘입어 매출 성장을 이뤄냈다는 평가를 받는다. 그러나 겉으로 드러난 외형 성장과 달리, 순이익과 영업이익률은 업계 전반에서 하향 곡선을 그리고 있다는 분석이 나온다. 고인치·전기차 전용 타이어 등 수익성이 높은 제품의 매출 비중이 꾸준히 늘어나는데도, 원가 상승 요인이 그 개선 효과를 상당 부분 상쇄해버린 탓이다. 즉 넥센타이어만의 문제라기보다, 타이어 업종 전반이 겪고 있는 구조적 비용 압박으로 볼 수 있다는 해석이 힘을 얻는다.

넥센타이어 국내 3사

하반기 전망과 목표주가는 어느 정도인가?

LS증권은 7월 30일 넥센타이어에 대해 투자의견 '매수'와 목표주가 9,400원을 유지했다. 현재 주가가 12개월 선행 주가수익비율(PER) 기준 4.2배 수준으로, 글로벌 비교기업 평균인 9.0배보다 낮아 저평가 구간이라는 평가다. 회사 측은 유럽 공장 2단계 증설 물량이 안정적으로 가동되고 북미 유통 개편 성과가 더해지면 하반기 실적 개선이 가시화될 것으로 내다봤다. 최근에는 말레이시아 판매법인 전환을 통해 아세안 시장 공략을 강화하는 등, 유럽 외 지역으로도 판매망을 넓히는 모습이다.

투자자 입장에서는 매출 성장세 자체보다, 원가 부담이 언제 완화되느냐가 더 중요한 관전 포인트다. 관세·운임 같은 대외 변수는 기업이 단기간에 통제하기 어려운 영역이라, 다음 분기 영업이익률의 반등 여부가 실적 신뢰도를 가늠할 핵심 지표가 될 전망이다. 유럽 매출 비중이 계속 커지고 있는 만큼, 현지 통상 정책 변화도 함께 지켜볼 필요가 있다.

넥센타이어 매출3조 돌파

자주 묻는 질문

Q. 넥센타이어 2분기 영업이익이 줄어든 이유는?
원재료비·해상운임 상승과 미국 반덤핑 관세 관련 일회성 비용이 겹치면서, 매출 증가에도 영업이익률이 3.8%로 낮아졌다.

Q. 넥센타이어 목표주가는 얼마인가?
LS증권은 7월 30일 기준 매수 의견과 목표주가 9,400원을 제시했으며, 현재 밸류에이션이 12개월 선행 PER 4.2배로 글로벌 피어 평균 9.0배 대비 낮은 편이라고 평가했다.

핵심 요약

넥센타이어는 유럽 시장 성장과 고인치 타이어 비중 확대로 외형을 키웠지만, 원자재·운임·관세라는 3중 비용 부담에 영업이익률은 오히려 낮아졌다. 이는 넥센타이어만의 문제가 아니라 국내 타이어 업계 전반이 마주한 흐름이기도 하다. 하반기에는 유럽 증설 효과와 북미 유통 개편, 아세안 판매법인 전환 등이 수익성 회복의 관건이 될 것으로 보인다.